望变电气603191）11月30日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年11月29日接受13家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。

  答：公司取向硅钢的生产技术与宝武、首钢相比，仍有一定的提升空间。宝武、首钢均为全工序生产且生产的高牌号取向硅钢占比较高，宝武生产取向硅钢已有几十年，首钢也涉足该领域近十年，公司自建取向硅钢生产线年实现投产，以宝武和首钢为标杆在紧紧追赶，但处于非公有制企业中的领先地位。

  问：高低牌号产品生产设备通用吗？高牌号产品的难度体现在哪里？是否易于别的企业复制？

  答：设备不通用，高、低牌号关键机组原料、工艺、设备要求均不同。高牌号取向硅钢在特钢类市场属于小众领域，其在技术参数上要求更高，制造工艺和设备复杂，成分控制严格，在实际生产中存在诸多影响其性能的因素，公司也在持续通过技术改进、加大研发投入等方式，来一直在优化牌号结构和提升高牌号产品占比。公司生产高牌号取向硅钢的主要专业设备均外购自欧洲、日本等发达国家。经过近年的技术沉淀，公司已与国外先进企业建立了较为稳定的联系，故在供货方面有某些特定的程度的保障。购买设备是需要双方进行长时间的技术交流、确认相关技术参数、进行详细设计审查等事项后才能进行设备采购，故对业务陌生的投资企业来说存在一定的准入门槛。

  答：华菱涟源为公司取向硅钢原料卷主要供应商之一，公司与华菱有良好的合作基础，且HIB为双方一同研发成果，因此在原料供应上存在一定的保障。

  问：公司现在存在的取向硅钢生产线牌号结构是怎样的？产能是多少？后续产能和利润方面还有增幅空间吗？八万吨新增生产线的牌号结构是怎样的？

  答：现有10万吨取向硅钢生产线万吨HIB，高牌号的产出比例在持续的提升。年产能接近11万吨，产能利用率接近110%，现有产线的未来产能方面增幅空间不大。对现有生产线，公司会持续通过技术改进、加大研发投入等方式，来一直在优化牌号结构和提升高牌号产品占比。此外，公司也会通过提升客户的稳定性、提升对原料供应商的议价能力、对现有生产设备做升级和改造等方式来降低成本。

  八万吨新材料项目生产线为全HIB投料，旨在生产085及以上牌号的高牌号取向硅钢，属于现有硅钢生产线的扩展和升级。

  答：不存在产能过剩，普通取向硅钢未来3-5年会保持稳定的市场需求，大多数表现在两个方面，一是针对于国内市场，CGO主要使用在于大型变压器中，对其他客户包括新能源，客户一般是企业或者招标方根据实际的需求来制定产品质量标准，考虑到投资所需成本、运行成本等经济指标，一般会倾向于使用CGO。二是放眼全球市场，中国相比于其他几个国家在能效等级这个环节上还是遥遥领先的，所以从全球市场布局，CGO未来还是有足够稳定的市场，并不可能会出现产能过剩或被淘汰。综上所述，无论是从国内市场还是国际市场来看，CGO未来还是会有一个持续的相对来说比较稳定的市场。

  答：主要的流程包括常化酸洗、冷轧、脱碳退火、氧化镁涂层、拉伸等。取向硅钢技术难度分别体现在前端、后端以及全流程化管理中，前端原料卷冶炼技术难度占比约为40%，后续酸洗、冷轧、脱碳退火等工序难度占比为40%,全流程管理技术难度占比约为20%。

  答：无取向硅钢的应用领域主要是电机、小型元器件等，取向硅钢主要使用在于变压器和大型电机中。

  问：新能源方面光伏和风电行业装机增速非常快，公司怎么样来判断这两个行业的需求？

  答：光伏和风电行业会直接用公司生产的输配电及控制设备，公司生产的取向硅钢产品终端用户也包括光伏和风电产品；因此这两个行业发展均会对我司带来正面利好。

  答：公司取向硅钢的定价周期为一个月，即每月定价模式；定价原则主要以市场趋势作为参考标准，适当参考宝武的价格趋势作为公司的定价策略。

  答：主网一级能效产品一般用75-80牌号的取向硅钢，主网二级能效产品通常用85-95牌号的取向硅钢，能效等级不仅取决于取向硅钢牌号结构，产品的设计、各项原材料用料占比均会对产品的能效等级产生影响。

  问：目前公司取向硅钢销售出口占比是多少？未来出口占比会上涨吗？出口比例增长的原因是什么？

  答：2021年取向硅钢销售出口占比大约10%，2022年上半年出口占比较2021年有一定增加，具体比例以公告信息为准。出口比例增长首先是供需关系紧张局面导致，其次是得益于海外取向硅钢企业供给不能完全满足国际需求，从而给国内取向硅钢出口一定空间。

  答：公司投建的8万吨新材料项目国内设备预计在2023年6月到位，届时预估会新增2~3万吨产能/年，关键进口设备预计于2024年6月到位，当年可新增5~6万吨产能，预计2025年达产。

  答：非晶带材的优势是铁损低，只有0.2~0.4w/kg,但其劣势也较为显著，其一是加工性能较差，其二是磁感低，其三是不具可回收性。取向硅钢铁损略高于非晶带材，但其加工性能、磁感和可回收性均优于非晶带材，未来3-5年，取向硅钢被取代的可能性不大。

  答：公司取向硅钢产品营销售卖采取直销模式与贸易商模式相结合的销售方式；目前海外客户最重要的包含韩国浦项国际，韩国晓星天禧，日本美达王，日本丰田通商，日立能源，通用电气，西门子能源，施耐德电气，意大利LTC集团，美国霍华德工业等。

  问：公司HIB产品的下游变压器认证周期有多长，是不是真的存在对后进入者的准入壁垒？

  答：公司HIB产品的下游变压器认证周期一般为3-6个月，对后进入者有一定的准入壁垒。

  答：在“双碳”经济的影响下，国内电网改造带动能效产品的需求急剧增长，再加上特高压建设、新能源充电桩建设、高铁、轨道交通建设、数据中心等新兴起的产业的建设，将进一步拉动取向硅钢及输配电设备的需求。

  此外，近年受益于光伏和风电的快速地发展，相关产业的建设会直接用公司生产的输配电及控制设备，公司生产的取向硅钢产品终端用户也包括光伏和风电产品，故也拉动了公司产品的需求。对于变压器能效升级的大规模实行，公司高牌号取向硅钢产品的市场需求也会随之提升。

  答：现目前疫情对公司的辅材采购和成品运送有一定影响；对大宗原材料采购和硅钢运送基本无影响；整体生产有一定影响，对输配电业务回款有一定影响；对整体经营业绩影响不大。

  答：取向硅钢牌号代表每公斤片的单位损耗，100牌号硅钢片铁损是1W/KG，85牌号硅钢片铁损是0.85W/KG。变压器铁损值由硅钢片铁损值与变压器整体设计决定。整体而言，使用牌号高的硅钢片损耗和材料消耗都会有所下降。

  答：上半年市场上取向硅钢涨价主要还是成本推动，即硅钢里面的微量元素（硅）价格持续上涨所致，其次是紧张的供需关系导致。

  问：请公司从专业角度对取向硅钢未来价格趋势及需求做个预判，并且请预估下价格和供需状况的转折点大概是什么时候？

  答：随国家的“双碳”和“变压器能效升级”政策以及一些列推进“电力装备绿色低碳”的政策发布，高牌号取向硅钢的需求因节能变压器的需求增加而增加，一般取向硅钢的需求因两网外和国外客户的需求保持相对来说比较稳定。我们大家都认为近几年高牌号取向硅钢价格看涨，一般取向硅钢价格看平。如市场的供应大量释放，有可能缓解供需紧张的状态，但具体的产能释放情况请参考各家公司的官方公告。

  问：请问目前公司生产取向硅钢自用比例占比？公司取向硅钢是否能完全满足自用需求，若不能够满足，公司外购取向硅钢占比多少，外购主要是哪些牌号？

  答：公司生产取向硅钢自用比例为10%左右，外购部分高牌号取向硅钢，外购的主要牌号为70-80，除此之外基本能满足自用。

  答：输配电设备的需求跟社会总用电量息息相关。在“双碳”经济的影响下，国内电网改造带动能效产品的需求急剧增长，再加上特高压建设、风电、光伏、充电桩建设、高铁、轨道交通建设、数据中心等新兴起的产业和新能源产业的建设，将进一步拉动输配电设备的需求。

  答：公司在输配电设备板块的竞争优势包括交货周期短、质量有保障、自有车队的配送优势以及快速响应的售后服务等。

  问：公司2022年上半年输配电业务毛利率较去年同期下降较明显，原因是什么？

  答：鉴于2022年上半年铜材、取向硅钢的价格的增长导致输配电产品的成本增加，稀释了一定的毛利率，和同行业相关企业的毛利率走势一致。

  答：该项目预计2023年3月建成投产，项目设计加工产能3万吨。具体数据以公告信息为准;

  重庆望变电气(集团)股份有限公司主营业务为输配电及控制设备和取向硅钢的研发、生产与销售。公司基本的产品分为输配电及控制设备和取向硅钢两大类。公司输配电及控制设备最重要的包含电力变压器、箱式变电站、成套电气设备，大范围的使用在农、工、商业及居民用电；公司取向硅钢主要包含一般取向硅钢（CGO）和高磁感取向硅钢（HiB），是生产变压器及各类电机所需的主要原材料之一。2020年，根据中国金属学会电工钢分会发布的《2020年度电工钢产业报告》，公司取向硅钢产量排名全国第四，民营生产企业中产量排名第二。公司取向硅钢产品被中国金属学会评审认为性能国内领先，在国内享有良好知名度。

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